​글로벌 투자 동향

AB (AllianceBernstein)의 분석에 따르면, 2023년 4분기에 글로벌 경제는 여전히 회복력을 보였으나 일부 지역에서는 중앙은행의 공격적인 정책의 영향을 받기 시작했습니다. 인플레이션은 감소세를 보였지만 정상 상태로 돌아가는 데는 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 글로벌 중앙은행들은 금리 인상 주기의 끝에 다다를 것으로 보이며, 향후 몇 분기 동안 금리를 유지한 후 점진적인 완화 주기에 들어갈 것으로 예상됩니다. 유럽의 성장은 미국보다 약했으며, 신흥 시장은 비교적 회복력을 보였습니다. 특히 중국의 성장은 장기적인 둔화로 인해 실망스러운 모습을 보였습니다.

AdvisorIntelligence에 따르면, 2023년 4분기에는 국채 수익률의 큰 하락으로 채권 시장이 강세를 보였습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 4분기 동안 100bp 이상 하락하며 블룸버그 미국 종합 채권 지수는 6.8%의 수익률을 기록했습니다.

J.P. Morgan Research에 따르면, 2023년에 글로벌 경제는 예상보다 강한 성장을 보였으며, 중앙은행들의 동시적인 긴축 정책에도 불구하고 민간 부문은 회복력을 보였습니다. 인플레이션은 다소 완화될 것으로 예상되었으나, 공급망 손상과 인플레이션 심리의 변화로 인해 인플레이션 감소는 제한적이었다고 볼 수 있습니다.

S&P 500은 2022년 미국 연방준비제도(Fed)의 급격한 금리 인상 결정 이후 약 20% 가까이 하락했지만, 2023년에는 일부 손실을 회복하며 상승세를 보였습니다. 그러나 주식 시장의 전망은 수익 성장이 기대만큼 강하지 않아 불확실성이 남아 있었습니다.

2024년 대부분의 기간 동안 경기 침체 위험이 높아질 것으로 예상되며, 이는 시장 참여자들에게 또 다른 도전적인 해가 될 수 있습니다. 경기 침체의 시작 시기와 깊이를 예측하기는 어렵지만, 글로벌 경제 확장의 종료는 2025년 중반까지 가장 가능성이 높은 시나리오로 보입니다.

미국은 여전히 다른 시장들에 비해 품질 프리미엄을 유지하고 있으며, 영국의 주식 시장 전망은 긍정적입니다. 반면, 유럽 주식은 비교적 저평가되어 있으나, 경기 회복 경로가 V자형을 보일 것으로 예상됩니다. 일본은 소매 참여 증가, 재무 건전성 강화, 소비자 실질 소득 증가 등으로 인해 매력적인 시장으로 평가됩니다.

이러한 분석을 통해 J.P. Morgan Research는 2023년 4분기 글로벌 투자 시장이 다양한 경제적, 지정학적 요인들의 영향을 받으며 불확실성과 변동성을 경험했음을 시사합니다.

위 분석들을 종합해 볼 때, 2023년 4분기 글로벌 투자 환경은 다양한 경제적 요인들과 중앙은행의 정책 변화에 의해 영향을 받은 것으로 보입니다. 인플레이션 감소, 금리 인상 주기의 마무리, 그리고 국채 수익률 하락과 같은 요소들이 시장에 영향을 미쳤으며, 이러한 변화들은 향후 투자 전략에 중요한 고려사항이 될 것으로 예상됩니다.

2024년 1분기 글로벌 증시는 다양한 요인으로 인해 혼합된 성과를 보였습니다. 미국 증시는 S&P 500 지수가 10.6% 상승하며 역대 최고의 첫 분기 성과를 기록했습니다. 이는 2019년 이후 가장 높은 수치이며, 특히 나스닥 지수는 9% 이상 상승했습니다. 주로 기술주가 상승을 이끌었으며, Nvidia는 AI 수요 증가로 인해 82%의 주가 상승률을 보였고, Microsoft는 11.4% 상승했습니다. 반면, Apple은 7% 하락하고, Tesla는 29%나 하락하여 "매그니피센트 7" 주식군의 성과가 크게 갈렸습니다. 유럽 증시도 긍정적인 흐름을 보이며 약 6.8% 상승했습니다. 

이는 최근 발표된 인플레이션 데이터가 소비자 물가가 안정되고 있다는 것을 반영하기 때문입니다. 그러나 일본은 금리가 처음으로 17년 만에 상승하며 주식시장은 연중 최고치를 기록했습니다. 일본의 니케이 225 지수는 35년 만에 최고치를 기록하며, 이는 일본 기업들이 지속적인 구조조정과 약세의 엔화 덕분이라고 할 수 있습니다. 한편, 중국 증시는 여전히 외국 자본 유출로 고통받고 있으며, Q1에는 소폭의 외국 자본 유입이 있었지만, 지속적인 회복이 필요합니다. 

채권 시장은 전반적으로 부정적인 성과를 보였고, 블룸버그 미국 채권 지수는 -0.8% 하락했습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 3.95%에서 4.2%로 상승했으며, 투자자들은 연준의 금리 인하 전망을 주의 깊게 지켜보고 있습니다. 인플레이션은 여전히 3% 이상으로 유지되고 있으며, 기업 실적 향상이 기대되는 가운데, 증시는 다소 부풀려진 평가로 인해 더 이상의 상승세가 지속될지는 불확실합니다. 이와 같은 상황 속에서 인도는 지난 1년 동안 40% 상승하며 Emerging Markets에서 가장 주목받는 시장 중 하나로 부각되었습니다. 

이처럼 2024년 1분기는 미국의 강력한 주식 시장과 유럽, 일본의 개선된 경제 상황에도 불구하고 중국의 자본 유출과 채권 시장의 하락 등 복합적인 요소로 인해 글로벌 증시가 전반적으로 다소 혼조세를 보였습니다. 이러한 흐름은 향후 글로벌 경제 회복과 기업 실적 개선에 따라 더 많은 변동성을 동반할 것으로 보입니다.

2023년 3분기 글로벌 투자 동향은 주식시장 변동성에서 시작합니다. 2023년 3분기에 글로벌 마켓은 상당한 변동성을 경험했습니다. 7월 말까지 글로벌 마켓은 올해 최고치를 기록했지만, 분기 말에는 하락세를 보였습니다. 이러한 변동성은 향후에도 주식시장에 영향을 미칠 것으로 보입니다. 이러한 배경에는 약해진 투자 심리가 있을 수 있습니다. 연초에 강한 상승세를 보였던 주식시장은 3분기에 들어 약해진 투자 심리로 인해 하락세를 보였습니다. 특히 대형 성장주가 강세를 보였던 상반기와 달리, 하반기에는 이러한 주식들의 성장세가 둔화되었습니다.

또한, 글로벌 상업용 부동산 투자 감소가 눈에 띄게 나타났습니다. 글로벌 상업용 부동산 투자는 전년 대비 51% 감소하여 3분기에는 1420억 달러에 그쳤습니다. 이는 아메리카, 유럽, 아시아-태평양 지역 모두에서 투자가 감소한 결과입니다. 이러한 감소는 많은 국가에서의 금리 인상이 주요 원인으로 지목되고 있습니다.

벤처캐피탈 투자 동향은 2분기와 비슷한 수준입니다. 2023년 3분기에 벤처캐피탈에 의해 지원받는 기업들은 거의 300억 달러를 모금했습니다. 이는 2분기와 비슷한 수준이며 초기 단계 기업들은 투자 모금에 있어 더 성공적일 것으로 예상되지만, 후기 단계의 기업들은 자금 조달에 어려움을 겪을 것으로 보입니다.

2024년 2분기 글로벌 투자 동향은 경기 둔화와 고금리 환경 속에서 지역별로 뚜렷한 차이를 보였습니다. 미국과 유럽은 여전히 금리 인상 기조를 유지하며 신중한 투자 전략을 이어갔습니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 2분기 동안 금리를 5.25%로 인상하며 투자자들에게 경기 둔화와 자산 압박을 우려하게 했습니다. 이러한 상황에서 미국으로의 외국인 직접 투자(FDI)는 2% 감소한 700억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 줄어들었습니다. 유럽 연합 역시 인플레이션 완화에 어려움을 겪으며 유럽중앙은행(ECB)이 금리 인상을 지속했고, 이에 따라 독일과 프랑스의 투자 유입이 주춤했습니다.

한편, 아시아와 중동은 상대적으로 강한 투자 흐름을 보였습니다. 중국은 자국 내 생산 및 인프라 확장을 위해 1,000억 달러 이상의 신규 투자를 유치하였으며, 이는 반도체와 신재생 에너지 부문에서의 투자 증가가 주요 요인으로 작용했습니다. 일본 역시 반도체 및 전기차 배터리 관련 산업에 대한 투자 수요가 늘면서 외국인 투자 유입이 15% 증가했습니다. 중동 국가들은 고유가를 기반으로 한 대규모 인프라 프로젝트를 진행하며 사우디아라비아와 아랍에미리트가 주요 투자처로 부상했으며, 석유 및 가스뿐만 아니라 친환경 프로젝트에도 활발히 자본이 유입되었습니다.

기술과 에너지 분야는 글로벌 투자에서 핵심 산업으로 자리 잡았습니다. AI, 반도체, 전기차 등 첨단 기술 산업에 대한 투자는 미국과 중국뿐만 아니라 다른 지역에서도 우선시되었습니다. 특히, 2분기에는 재생 에너지 투자도 큰 폭으로 증가하여, 유럽과 아시아에서 태양광 및 풍력 에너지 프로젝트가 확대되었습니다. 미국의 IRA(인플레이션 감축법)와 유럽의 그린 딜 정책으로 인해 ESG와 관련된 투자 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 이러한 동향은 하반기에도 이어질 것으로 보입니다.